机构一季度加仓科技股 核心龙头升势渐起
2020-05-10
昨日市场表现大大的超预期,“五一”节假日里,消息面“幺蛾子”不断,导致全球资本市场纷纷下跌。在外围资本市场一片利空之下,五月首个交易日,A股出现了普涨局面,带动市场

昨日市场表现大大的超预期,“五一”节假日里,消息面“幺蛾子”不断,导致全球资本市场纷纷下跌。在外围资本市场一片利空之下,五月首个交易日,A股出现了普涨局面,带动市场情绪的主要是国产替代主线,该主线下包括芯片、半导体、光刻胶等细分领域。

总之,该弱不弱,反显其强。不跟外围而调整,足以佐证,A股的反弹成色经得起检验,在流动性充足,两会牵引的大局面下,红5月可以给予更高的期待。

科技股的强势单看创业板的走势就已经十分明确了。从均线指标来看,创业板指数处在所有均线之上,而且均线族整体呈上升之势,要比出现年线之下的沪指强势很多,创业板的强势代表的是科技股的强势,这一点是毋庸置疑的。

(1)国产替代的征途任重道远。目前我国的科技力量与发达国家的差距在明显缩小,但在科技核心领域的差距还是有的,如半导体设备、材料领域,航空发动机领域仍有差距。有差距意味着国家资源的倾斜会加大,对整个科技领域来讲便有故事可讲,有想象力可言。

通过以上数据可以看到,机构资金增配直接受益疫情的医药、计算机和传媒行业,当我们以一个更为细致的视角观察时,会发现Q1基金选择减仓防御的同时进一步增持科技行业,对科技股已经情有独钟。

(3)科技领域再出利好。工信部批复组建国家集成电路特色工艺及封装测试创新中心。创新中心将集聚产业链上下游资源,构建以企业为主体,产学研相结合的创新体系,突破集成电路特色工艺及封装测试领域关键共性技术。目前中国集成电路市场占全球市场份额比例约33%,半导体国产替代率仅约15%,国内厂商或将加快转单至国产供应商的步伐。本次组建的创新中心股东包括长电科技、通富微电等集成电路封测与材料领域的骨干企业。

公司具备完备的先进封装能力,超大封装以及超小间距互连技术领先。公司当前已完成 60*60mm超大FCBGA封装开发,具备顶级服务器芯片封装能力,是国系OSAT中唯一能做 50mm以上封装的公司。在国内封装测试领域占有毋庸置疑的龙头地位,此次组建国家集成电路特色工艺及封装测试创新中心股东包括长电科技,是对其地位的进一步认可。

业绩上,长电科技在一季度已经大幅扭亏进入到盈利轨道,商誉减持对业绩的拖累已经鞋子落地。2020年一季报逆势高增长,是产能利用率显著提升,产品结构持续改善,毛利率同比提升 ,降本增效措施持续推进,管理费用显著下降所致。封测龙头开始进入到盈利轨道。

股价走势上,经历了大幅调整之后,股价重新进入到上涨轨道,上涨启动有力,基本面逐渐好转,业绩与股价共振出现,依旧具有上行空间。

公司是我国封测行业龙头,高端客户占比较高,在处理器封测、存储器封测、功率器件封测和化合物半导体封测等多个领域积极布局。2019年三季度营业收入增速在全球前十大封测公司中排名第三,营收规模由2017年的全球第七上升至全球第六。同样是即将组建的国家集成电路特色工艺及封装测试创新中心的股东之一,未来可期。

资料来源:研报来源:东北证券《封装技术全面覆盖,国产替代大有可为》;中泰证券《受益于行业回暖与大客户拉动,封测巨头迎发展良机》。